08 –一次宠爱,如今邪恶

08 –一次宠爱,如今邪恶 系列的第八部分“亲爱的,现在是邪恶的”。这个系列是基于曾经是市场宠儿的公司,现在,它消除了所有这些收益中的大部分。我试图提出一些令人费解的事实,通过这些事实我们发现了公司中存在的问题并节省了我们的财富。 我将从公司中从事技术基础设施管理服务的公司开始这部分工作,该公司在2010年的历史最高价为1221卢比,现在的最新交易价格为0.90卢比。 首先,这家公司拥有巨大的销售额和利润增长。这会造成购买机会不足的诱惑。但是在一系列文章之后,我们知道不要被销售和PAT增长吸引。 因此,我们更加深入……。 债务人天数可控,固定资产周转率高,回报率高。现在,没有机会不动心。 我想进一步介绍它。 与PAT相比,该公司的CFO一直较低。此外,当我们采用累积CFO V / S累积PAT时,则为CCFO v.s的CPAT 182卢比的Rs.182 cr。因此,该公司能够以良好的增长产生可观的利润,但却无法转化为现金流量。 现在,我们检查税率,然后根据现金流量表得出的税率要比损益表低,这会产生谨慎的迹象。利润可能被人为地提高了。 如果我们看一下普通规模的资产负债表,那么资产方面的绝大部分是应收账款最多的其他资产,但还有哪些呢?这是固定资产较低而其他资产较高的制造公司或金融公司吗? 我们可以看到,储备金的变化高于PAT的变化。因此,再次将其视为可疑。因为当公司从利润中支付股利时,准备金会减少而未支付股利则保持不变。但是,这种情况正在增加。 现在,如果我们查看FY10和FY09储备构成,则由于合并而使证券溢价增加了约10卢比,资本储备增加了约9卢比,资本储备增加了约19卢比,资本储备增加了约19卢比。 cr和P&L帐户已增加约59卢比。多年来一直存在这种差异,这就产生了一个问题,即每年公司都参与并购或发行新股吗?以前的年度报告不可用。...

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富人不为钱而工作– 01 –富爸爸穷爸爸

富人不为钱而工作– 01 –富爸爸穷爸爸 我们需要了解金融,没有金融意识,我们就无法发展投资事业。我们从未从学校,大学或家庭获得金融教育,这在我们中间造成了许多心理障碍。如果我们想成功地完成金融之旅,那么我们必须要学习金融。 我将从“富爸爸穷爸爸”系列开始,以学习金融知识并在我们的个人金融领域取得成功。这次成功将带领我们迈向投资旅程的成功。 富人变得更富,穷人变得更穷,这归因于我们的家庭,社区和教育系统所传授的金钱观念。我们没有从学校那里了解财务计划和思维方式,因此,高年级的学生在财务技能方面也仍然较差。 当我们进行体育锻炼以增进健康时,同样,我们需要进行心理锻炼以增进财富。这两件事对我们来说都是必不可少的。 我们的想法,思维方式将对我们的生活产生巨大的影响。 教育很重要,但不是为了获得好成绩而获得一份好工作,而是为了使金钱对我们有用。金融教育比金钱更重要。钱会来去去去,但教育永远伴随着我们。 我们需要为想要实现的目标而努力。我们永远不必放弃赚钱。我们不了解发财或看起来发财之间的区别。我们相信那些拥有漂亮的房屋,漂亮的汽车,昂贵的智能手机,昂贵的小玩意,名牌服装等的人实际上就是有钱人。但是吗? 当汽车,房屋和小玩意全部来自一个人工作的公司,而在不再继续在那里工作时必须离开时,会发生什么。我们仍然认为他们是有钱人吗? 机会来了而去,但是我们应该追求一种技巧来做出决定。很多时候,我们不得不离开休闲活动,努力赚钱。 正如我每次都提到的,我们可以从周围的环境中学到很多东西。我们可以从生活中,从自己的错误,从自然和他人的错误等中学习。对于学习而言,进行课堂讲授从来都不是必需的。 我们许多人可以选择放弃生活或从生活中学到一些东西。如果我们放弃,那么我们将继续为自己的生活状况而指责他人。如果我们选择学习,那么我们将继续从生活中学习并继续前进。如果我们将问题归咎于他人,那么我们会努力解决这些问题,并且不知道自己是一个问题,我们需要改变自己。改变自己而不是改变别人很容易。 当我们决定放弃时,我们会安全地生活,为一些不可预见的事件节省金钱,并过着无聊的生活。我们想获胜,但对失败的恐惧却使我们不断前进,这促使我们努力发挥安全感。 如果我们找到了工作,那么低薪是问题所在,那么我们要么选择战斗要么选择辞职。但这不能解决我们的实际问题。我们无法学习一些东西。我们从一个地方辞退到另一个地方,然后再去另一个地方,只是得到了很少的薪水。在一个地方感到沮丧,然后在另一个地方感到沮丧,获得一些小的增量薪水。对于我们的低薪,我们有责任。我们害怕失败是负责任的。因此,我们有一个问题,什么将解决我们的问题?答案是对金融的经验和学习。 富爸爸一遍又一遍地解释了这种观点,我称之为第一课:穷人和中产阶级为了钱而工作。富人有钱为他们工作。 总有钱不能解决问题。许多人在得到更多钱后承担了更多的债务。这不能解决问题,但是可以将其提高到一个更关键的水平。为了解决问题,我们需要接受金融教育,而不是拥有更多的钱。 我们一生中总是有无法买到的东西,也有可以买到的东西。现在,取决于哪个更强。 我们大多数人的薪水是由工作以薪水形式支付给我们的。这个价格主要是由于担心自己一无所有,并且贪婪地从中购买很多东西。起床,上班,支付账单的模式;起床,上班,支付账单。作者将其称为老鼠赛跑。我们在撒谎,对自己进入种族竞赛的感觉。我们的恐惧使我们继续工作,支付账单并再次工作。我们的恐惧和担忧会随着时间的推移而不断增加,更多的钱也不会减少我们的恐惧。当我们有更多的钱而不是贫穷时,我们会变得更加恐惧。随着金钱水平的提高,我们对失去金钱的恐惧不断上升。...

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07-亲爱的,一旦邪恶

07-亲爱的,一旦邪恶 系列七部分“亲爱的,现在是邪恶的”。这个系列是基于曾经是市场宠儿的公司,现在,它消除了所有这些收益中的大部分。我试图提出一些令人费解的事实,通过这些事实我们发现了公司中存在的问题并节省了我们的财富。 我将从公司中的一个公司开始这部分的交易,该公司正在交易多种钢铁产品,2011年的历史最高价为307卢比,现在的最新交易价格为0.36卢比。 首先,这家公司拥有巨大的销售额和利润增长。这会造成购买机会不足的诱惑。 另外,当我们查看债务人的日子时……。 减少…好… 但是不要忘记查看现金流量表……。 该公司的CFO一直不佳。 不要只是对增长视而不见,而要专注于真实的现金。 披露–本文提及的公司仅作为示例 来源:通过RSS Feed 光速

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自行车的未来– 17 –掌握市场周期

自行车的未来– 17 –掌握市场周期 经济,公司和市场的周期 如果我们遵循霍华德·马克斯先生提到的上述观点,那么我们无疑可以利用市场周期并能够产生高于平均水平的回报。 圣经:霍华德·马克最重要的事情是“对我们所处的位置有感触” 上面的链接将帮助您了解更高的指标目标,好消息流和媒体如何疯狂。在上面的链接中,我将2017年与2007年进行了比较,并在2017年指出了即将到来的泡沫。 漂亮的12000 –在这里,我们可以看到媒体开始庆祝市场何时达到新高。这种行为激励散户投资者,这将导致更多的市场参与。 当我们观察周围环境时,可以得到市场泡沫的迹象。 投资者试图预测谷底,仍然处于对失踪的恐惧中(FOMO)。我收到许多不了解市场,对市场了解甚少但往往能预测库存时刻的人的电话。他们以触底反弹的方式接近我,征求建议(实际上不是要与我确认),他们应该立即进行投资,否则他们将错过当前的机会。 在经济,投资领域或其他任何方面,人们都参与任何决策过程。因此,这些人类情感也参与了这一过程。这导致人们在错误的时间有更多的欣快行为,在错误的时间有更多的绝望行为。那将导致周期。如果机器参与经济活动,那么它将不会周期性地变动。 市场过去从来没有直线变化,将来也不会如此。因此,我们需要了解周期并需要从中受益。人们认为多余的牛市或熊市仍然存在,但多余的行为必须纠正,这将导致周期上升。 我们可以保留有关以下事件的日志:我们周围的重大公司交易发生的事件;知道我们是投资专业人士的人们的举止;了解主要参与者的热门行业;吸引大量参与者参与的热门行业;垃圾开始大量涌现;估值矩阵的创新等。我们无法预测当泡沫破裂时,但我们可以避免在泡沫破裂的过程中自我崩溃。当我们最初为即将到来的泡沫破灭做准备时,其他人会认为我们是一个傻瓜,但是我们应该接受成为一个傻瓜,而不是面对我们的财富遭受巨大损失。 圣经:霍华德·马克最重要的事情是“与负面影响进行斗争” 披露–本文提及的公司仅作为示例 阅读更多详细信息:掌握市场周期:霍华德·马克斯先生助您一臂之力 来源:通过RSS Feed 光速

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06 –一次宠爱,如今邪恶

06 –一次宠爱,如今邪恶 系列的第六部分“亲爱的人,现在是邪恶的人”。这个系列是基于曾经是市场宠儿的公司,现在,它消除了所有这些收益中的大部分。我试图提出一些令人费解的事实,通过这些事实我们发现了公司中存在的问题并节省了我们的财富。 我将从一家造船和修船公司开始这部分的工作,该公司在2008年的价格一直高至992卢比,现在的最新交易价格为1.20卢比。 首先,这家公司拥有巨大的销售额和利润增长。这会造成购买机会不足的诱惑。 另外,当我们看贸易条件时(即债务人与债权人的比率) 太棒了…应该立即购买…。 但是当我们加深……时。 应付账款增长迅速,高于总支出。这产生了一种警告感,即哪个供应商允许保留此长期信用?另外,如果公司有能力付款,那么为什么公司不付款呢? 当我们查看库存时,库存占销售额的百分比高于销售额。意味着公司拥有良好的库存堆积。此外,库存天数超过一年。 现在,当我们查看公司的普通规模资产负债表时,在2006财年,几乎89%的资产负债表属于其他资产。令我感到好奇的是,它是制造公司还是NBFC。如果我们将这些其他资产分拆,那么大部分将是存货而剩余?其余部分是贷款和预付款。我没有旧的年度报告,但是在查找2010财年年度报告时,这些事情就清除了。 2010财年,这几乎占资产负债表的25%,约占其他资产的40%。 该公司还低估了其折旧。如果我们将折旧率与同业公司进行比较,那么同业公司的折旧率几乎是同业公司的两倍。 如果我们按照现金流量税率来看税率,那么税率就大大降低了,这产生了一个疑问,即为什么要支付比实际支付的税额少的税款。 P可能人为地提高盈利能力 披露–本文提及的公司仅作为示例 来源:通过RSS Feed 光速

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不要将牛市与大脑混淆– 16 –掌握市场周期

不要将牛市与大脑混淆– 16 –掌握市场周期 当存在异常的获利能力时,企业将获得更高的回报率,然后这些企业会吸引其他企业的增量资本。这种增加的资本导致激烈的竞争,并且特定的业务变得拥挤不堪,而这种异常的盈利能力和更高的回报率使人们难以承受。 相反,无法产生巨大获利能力,较高的回报率,巨大的资本需求等的企业则无法吸引新资本的关注,因此行业中的参与者较少,并且由于充满挑战的商业环境,也减少了。这种合并导致将获利能力和回报率的周期提高到改善水平。 例子–高利润率和高回报率变得更低(电信)和 仅2-3个电信运营商就达到了约14个电信运营商,然后再一次达到2个强大的电信运营商。这段旅程表明了公司的兴衰。 较低的获利能力和回报率变得更高(油漆) 因此,我们需要了解,业务不会飞速发展。他们都有一个周期。另外,我们要记住,最好的投资者并不会一直成功。我们的人性成就了我们的成功,并且这也不断地循环。 成功改变了人们,他们开始认为自己更聪明。成功也会带来负面影响,使人们变得更加富有,他们的动力水平开始下降。非常规思维转变为常规思维。相反,我们应该知道我们的局限性,并且还需要了解尽管我们成为成功的投资者也可能失败。 成功的投资者认为他们精通投资,自我怀疑,对错误的担心和损失的风险更少。这会引发危险情况。 我们必须谨记–“不要将牛市与牛市混淆。” 成功教我们赚钱,失败教我们重要的风险规避意识。我们始终必须集中精力于风险,同时在侵略性和防御性之间取得平衡。当出现牛市时,每个人都会给我们一些建议。但是建议的质量仅在熊市期间受到检查。 在市场上赚钱总是一件容易的事,但要确保赚到的钱是一件困难的事。 我们继续努力工作,不断学习以在投资旅程中取得成功。成功并不意味着我们不能成为成功的投资者。 如果我们已经赚了100卢比,但是我们却没有足够的技巧来保证它的安全,那么您将不需要时间再次达到零。 我们已经看到,当资产不为大众所接受并且所有人都不愿意持有时,该特定资产将可以低价出售。与我们类似,当我们开始流行时,每个人都想与我们联系,每个人都接受我们的想法,那么我们将无法讨价还价。我们也变得拥挤。我们必须保持自己的基础,并不断提醒自己,没有规则,没有战略将永远奏效。 当风险资产受到市场惩罚时,由于该风险资产,它将在没有风险的估值时可用。 当企业处于垄断地位时,企业会产生良好的回报率,可观的盈利能力等。这引起了竞争,这为失败注入了种子。相反,当一切看起来最糟糕时,成功的种子就会被播下。 例子–竞争导致的垄断业务恶化(汽车OEM)和...

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05 –一次宠爱,如今邪恶

05 –一次宠爱,如今邪恶 系列的第五部分“亲爱的人,现在是邪恶的人”。这个系列是基于曾经是市场宠儿的公司,现在,它消除了所有这些收益中的大部分。我试图提出一些令人费解的事实,通过这些事实我们发现了公司中存在的问题并节省了我们的财富。 我将从制造,加工之一开始这部分 首先,这家公司拥有巨大的销售额和利润增长。这会导致购买机会不足的诱惑。 但是当我们加深……时。 现在,让我们看一下以上数据,尽管该公司的销售额和利润都有良好的增长,但无法产生CFO。这将需要从股权和借贷方面引入外部资金,而且两者都在迅速增加。将应收款和库存占销售额的百分比分别比08、09、10财年的73%,69%和70%分别大。另外,如果我们查看债务人天数和库存天数,两者都在迅速增加。 如果我们看一下税收,那么按照现金流量税率计算,那么税率要低得多,这就产生了一个疑问,即为什么要支付比实际支付的税额少的税。 同样,当我们看投资时,要比对子公司的投资要大。 披露–本文提及的公司仅作为示例 来源:通过RSS Feed 光速

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复印限制– 15 –掌握市场周期

复印限制– 15 –掌握市场周期 我们已经看到了卓越的见解和卓越的结果。但是,为了获得这些技能,我们还需要知道局限性以及获得这些困难的难度。 如果我们要确定明天,后天或下周,下个月,下个月将要发生的事情,那么我们将无法成功地确定周期。识别周期绝非易事,需要付出更大的努力才能更好地捕捉周期,这为我们提供了优势。 披露–文章中提及的公司仅作为示例 阅读更多详细信息:掌握市场周期:霍华德·马克斯先生助您一臂之力 来源:通过RSS Feed 光速

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04 –一次宠爱,如今邪恶

04 –一次宠爱,如今邪恶 系列的第四部分“亲爱的,现在是邪恶的”。这个系列是基于曾经是市场宠儿的公司,现在,它消除了所有这些收益中的大多数。我试图提出一些令人费解的事实,通过这些事实,我们发现了公司中存在的问题并节省了我们的财富。 我将从一家网络服务公司开始这部分的工作,该公司的历史最高价约为3500卢比,现在的最后交易价为1.25卢比。并在2010年达到了464卢比的高位。 首先,这家公司看起来除了债务增加以外没有什么大问题,但为了更好地理解它,我们需要更深入地了解。 如果我们查看以现金流量支付的税款,则该税款流出量高于公司在P中过帐的金额 现在,如果我们看一下向关联方的销售额,则在08财年约为44%和43% 此外,在2010年价格接近过高交易期间,发起人已开始认捐股份。 披露–文章中提及的公司仅作为示例 来源:通过RSS Feed 光速

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循环定位– 14 –维护市场循环

循环定位– 14 –维护市场循环 在不同的时间进行防御和进攻总是很重要的。我们不能每次都具有防御性,也不能一直具有攻击性。最重要的是,什么时候我们应该变得防御,什么时候我们应该变得侵略,这很重要。如果我们在周期底部变得防御性,在周期顶部变得激进,那么这将对我们的财富造成危险。 我们需要有进取心,时机和技巧才能取得成功。在正确的时间进取能创造财富。 为了获得成功,我们必须专注于马克斯先生提到的关键要素。 周期中投资组合的风险,投资组合中持有的资产以及超重或不足的资产。持有二级资产,杠杆,依赖宏观的投资等侵略性,使更多的资本处于风险之中。防御性投资,例如比现金持有现金,更安全的资产,避免杠杆。从上面进行选择既取决于我们在周期中所处的位置,又取决于未来的市场发展。该技能需要做出平衡的决定。当随机性对事件有更多影响时,需要运气。技能可以帮助我们在投资组合中做出决定,但运气可能会使我们的正确决定失败,或者在短期内被证明可以使我们的错误决定成功。从长远来看,技能会赢得战斗。 当我们发现自己处于悲观情绪最低的周期,经济具有更好的发展等的周期中并且我们对投资组合定位变得积极进取时,它将在市场表现符合我们的假设的同时为我们提供更高的利润。如果市场不能按照我们的假设运作,也会造成损失。 由于随机性和运气因素的影响,正确的人不会受到任何人的控制。 当我们发现经济开始乐观时,投资者的心理开始乐观,好消息开始流传,那么我们需要削减我们认为过高的投资组合的头寸。这种努力有助于我们降低经济放缓或衰退时的风险。但是这个决定需要技能,否则我们将整体表现不及市场。 我们总是要记住,当市场处于低位周期时,亏损的可能性就低,而获利的可能性就更高。相反,当市场处于周期高位时,发生亏损的可能性较高,而获利的可能性较低。我们无法预测结果,但是我们可以通过对其进行假设来利用周期。 确定市场周期后,我们需要选择资产。如果资产的价格低于其内在价值,那么它将比其他资产做得更好。而且,如果资产的价格高于其内在价值,那么它将不会比其他资产做得更好。我们还应关注资产的内在价值是否具有进一步增长的空间。 从理论上讲,它引用市场是有效的,所有人都可以使用所有信息,因此没有人可以从中获利。但是现实显示出一些不同。它表明,很少有人会与众不同,并能获得高于所有人的平均水平。这被称为第二层思考,我们需要明智地思考,与众不同。那些使用二级思维的人可以做的比平均水平还高。这是资产选择的关键。 优胜者的跌幅往往小于市场,而在上升的市场中,他们会迎合市场。而那些没有技能的人,他们的跌幅超过市场,并且在市场上涨时没有更高的回报。 具有超凡洞察力的进取型投资者在下跌时间内的跌幅略高于市场,但在良好时期的筹资幅度大于市场。拥有洞察力的防御型投资者在最坏的时候表现出色,而在好的时候表现却不及市场。我们需要在两者之间保持平衡。能够在进取和防御之间取得卓越洞察力的人,可以使投资者在最坏的时候和好时机都跑赢大盘。 披露–文章中提及的公司仅作为示例 阅读更多详细信息:掌握市场周期:霍华德·马克斯先生助您一臂之力 来源:通过RSS Feed 光速

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